美地小编
2018.07.09


香港招商局集团与软银 Vision 基金竞争;美国体育投资者准备竞购 AC 米兰;中国股汇动荡让投资者想起上一次大跌;中国拟与欧盟结盟对抗特朗普贸易政;抵押贷款利率降至 3 个月低点;关于贷款改革法案,购房者应了解的三件事...

中国股汇动荡让投资者想起上一次大跌

在经历了两年多的相对平静后,中国金融市场再度出现动荡,让人回想起了 2015 至 2016 年的情景。当时,股市暴跌加上人民币贬值引起了全球投资者的关注,并引发了对系统性风险的担忧。2015 年 6 月至 8 月,在短短两个多月的时间里,上证综指(Shanghai Composite index)下跌逾 45%,而在 2015 年 8 月到 2016 年底期间,人民币贬值 10%。今年股市的跌幅尚未达到 2015 年的水平。相比于 2015 至 2016 年,今年股市的股票估值更加温和。尽管上海股市在 2016 年 1 月触底后稳步上涨,但当上证综指在今年 1 月底收于两年高点时,A 股滚动市盈率仅为 17 倍。根据万得资讯(Wind Information)的数据,这远远低于 2015 年 6 月泡沫高峰时期的 23 倍。在上周四收盘时,上证综指的市盈率已跌至 12 倍,低于 2016 年 1 月上证综指触底时的 13 倍。

图片来源:Financial Times

香港招商局集团与软银 Vision 基金竞争

近 150 年来,招商局集团(CMG)一直采用新技术抵制外国竞争对手。该公司成立于 19 世纪,为中国带来了蒸汽运输,使中国可以与西方贸易商竞争。如今,在全球私募股权公司纷纷争夺中国蓬勃发展的科技市场的份额时,CMG 再次代表中国的国家影响力,出资投注科技。作为中国规模最大,历史最悠久的国有企业,CMG 宣布本月将与伦敦的一家公司合作筹集 1000 亿元人民币(合 150 亿美元)的资金,主要用于投资中国的创新公司。CMG 如今已经是全球最大的投资公司之一。自 2015 年初以来,CMG 所管理的中国招商局资本基金已经发起了 31 轮基金融资,旨在为中国的创新公司筹集至少 520 亿美元的资本。在新一轮的融资之前,招商局资本基金旗下最大的基金是 2016 年与中国建设银行共同合作的 600 亿元人民币的特殊目的基金(SPV)。尽管 CMG 参与了几次备受瞩目的筹资活动, CMG 直接投资中国科技集团的经验仍然有限。2015 年,招商局银行与苹果,腾讯和蚂蚁金融,共同投资滴滴出行 25 亿美元,目前滴滴出行市场估值为 800 亿美元。它还在 2013 年投资了电子商务物流公司顺丰速运。

图片来源:Financial Times

抵押贷款利率降至 3 个月低点

房屋贷款利率连续第三周下滑,根据房地美(Freddie Mac)7 月 5 日表示,当周 30 年期按揭抵押贷款的固定利率由4.55%降至4.52%;15年期按揭抵押贷款的固定利率平均为3.99%,下降5个基点;5年期国债指数混合可调利率的按揭抵押贷款平均利率由3.87%降至3.74%。基准 30 年期按揭抵押贷款的固定利率在过去 6 周内有 5 周处于下降趋势,目前处于 4 月中旬以来的最低点。与此同时,房产需求正不断的推高房价。房地产数据提供商 CoreLogic 于7 月 3 日表示,其全国房价指数较去年 5 月份同比上涨 7.1%。在过去的 12 个月中,CoreLogic的房价指数仅减速了一次。换句话说,在去年的这个时候,房价正以每年 5.8%的速度上涨。CoreLogic 的一份消费者调查报告显示,在全美范围内,15%的房主和 28%的租房者表示在未来的一年内有购房计划,而只有 11%的人表示有出售房产的想法。

图片来源:Realtor.com

关于贷款改革法案,购房者应了解的三件事

7 月 5 日,美国总统特朗普签署立法,针对当前美国房市,废除一些贷款的限制性措施。虽然新法并未全面性的财政改革,但它对购房者却造成了重大影响。“多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案”就贷款问题对借款人和贷款人实施了更为严格的法规,旨在限制所有为房地产崩盘奠定基础的不良抵押贷款。然而,批评人士表示,这些严格的法规使许多人都难以获得贷款,从而阻碍美国房地产市场的发展。新法案旨在通过放宽对中小银行的监管来开放信贷渠道。由于新法案并没有改变大型银行的合规要求,因此不会增加整个美国金融市场的系统性风险。为此购房者需要了解以下三点:

图片来源:Realtor.com

1. 新型备选的信用评分模型,可以帮助那些没有传统信用档案的人

改革法案鼓励房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)探索可以代替传统信用评分模型的备选模型。研究表明,有 2600 万美国成年人没有信用记录,其中黑人,西班牙裔和低收入消费者更有可能成为这个“信用隐形”群体的一部分。新模型可以使用当前模型中所遗漏的数据,例如租金支付情况,来帮助贷方评估更多潜在借款人的信誉。

2. 更为宽松的承销规则,促抵押贷款种类更加丰富

资产少于 100 亿美元的贷款方的贷款,将免除多德-弗兰克的一些抵押承销标准,只要他们是持有贷款而不是出售贷款。虽然这应该是鼓励贷款人放贷的政策,但并非所有放贷机构都愿意在投资组合中持有贷款。但随着抵押贷款利率的上升,银行可能会更愿意承担一些投资组合贷款,提供借款人更多的选择。

3. 减少需提交 HMDA 报告的贷方数量以此鼓励更多贷款

自“1975 年住房抵押贷款披露法”颁布以来,金融机构必须针对地点、资产规模和其他指标制定标准,以确定一项贷款申请以及申请结果是否被强制要求提交报告。此报告往往带来贷方额外的书面工作和花销。报告中的一项测试,针对的是放贷机构所发放的住房类贷款或第一留置权再融资贷款。在过去许多年中,根据放贷机构的类型,不需要上报的贷款数量只有 1 至 25 个。新的合规要求,则将过去两个自然年中每年不需要上报的贷款数量上升至 500 个。此项规定将减少小规模放贷机构的报告成本,促使他们更愿意发放一些类型的按揭抵押贷款。

 

美国体育投资者准备竞购 AC 米兰

两家总部位于美国的体育行业投资人正准备竞购 AC 米兰(AC Milan),由于此前其中国老板未能在最后期限之前偿还所欠埃利奥特管理公司(Elliott Management)对冲基金的债务,这家在国际层面最成功的意大利俱乐部即该公司接管。意大利裔美国有线电视企业家、纽约宇宙足球俱乐部(New York Cosmos soccer club)的老板,罗科•科米索(Rocco Commisso),和拥有芝加哥小熊(Chicago Cubs)棒球队的里基茨(Ricketts)家族,预计将提出收购这家陷入困境的意甲足球俱乐部的计划。

中国拟与欧盟结盟对抗特朗普贸易政策

中国正寄望与欧盟结成反对美国总统,唐纳德•特朗普(Donald Trump),贸易政策的统一战线,在国际贸易环境恶化的背景下提出给予欧盟优惠待遇,并加快投资谈判。北京方面希望在 7 月 16 日至 17 日于中国首都举行的中欧峰会上克服欧盟的戒心,建立一个反对华盛顿的联盟。欧洲理事会(European Council)主席唐纳德•图斯克(Donald Tusk)和欧盟委员会(European Commission)主席让-克洛德•容克(Jean-Claude Juncker)将带领欧盟代表团赴会。

图片来源:Financial Times

本文内容及图片均摘自网络: Financial Times 金融时报,及 The Realtor