美地小编
2019.09.16


 

WeWork纽约纳斯达克上市,估值或跌破150亿美元


共享办公空间巨头WeWork正在全力推进上市计划,并将上市地点更换至纳斯达克,此外,WeWork正在考虑调低估值,可能跌破150亿美元

 

今年早期,高盛曾表示,WeWork可能很快就会成为一家市值650亿美元的公司。但上市前,WeWork却经历了估值大跌,这反映了人们对该公司治理和扭转巨额亏损能力的怀疑。9月10日,华尔街日报消息称,WeWork正在考虑降低IPO目标估值,从原先的470亿美金,预计直接腰斩到200亿美金以下。而9月15日,CNBC报道其估值已或低于150亿美元。

 

对此,福布斯报道说,WeWork宣称要进行公司内部改革,限制其掌舵人亚当·诺依曼的影响,期望以此减少投资者的顾虑。

 

此前,首席执行官诺依曼将We公司商标以大约600万美元卖给公司,投资人对WeWork的内部管理混乱表示了担忧。在WeWork周五递交的文件中,诺依曼将获利部分交还给公司。其投票权将从每股20下降到每股10,上市后他也被允许只能套现10%以下的股权。

 

上周五,WeWork公司还在与最大投资者日本软银集团进行了谈判,希望获得更多融资,这可能会进一步推迟IPO。因为WeWork至少106.5亿美元的资金来自软银,软银愿景基金是WeWork的主要投资方之一。

 

WeWork总部位于美国纽约市,成立至今已经有九年的历史,但是尚未实现盈利。WeWork最早向纽约市的创业人士提供服务,目前已扩展到十多个国家。WeWork的选址集中在纽约、旧金山、洛杉矶、西雅图、华盛顿特区、波士顿和伦敦等大城市核心商圈地段。

 

2008年美国次贷危机之后,曼哈顿的写字楼闲置率上升,WeWork创造了“共享经济”的概念,把酒店模式引入办公租赁市场,解决了中小公司和楼盘业主的共同困境。

 

其推广的是全球共享办公商业模式,WeWork首先租赁写字楼物业,然后进行重新装修,增加多家公司可以共用会议室、咖啡厅等,提供其他物业服务,然后再以更高的价格租赁给创业企业等租户。

 

(图:WeWork 来源:Google

 

 

 

惠誉调高房地美商业抵押业务评级

 

三大评级机构之一的惠誉评级已将房地美(Freddie Mac)的多单元住宅部门的商业抵押贷款服务评级提升。其中,房地美的”master“级别服务从“CMS2 +” 被提升到“CMS1-”,而“special”级别的则从“CSS2”被调到“CSS2+”。

 

对于”master“的升级,惠誉认为,房地美经验丰富的终身管理,不包括内部交易的低周转率,全面细致的政策和程序,构建在三道防线上的强大内部控制框架,贷款服务技术,监督主要服务商,并在超过100个证券化交易中证明了其服务能力。

 

对于“special”的升级,惠誉给的评价是,整个服务团队在美国的多单元住宅物业中表现良好,实现了低周转率,主动化的监控,资产管理技术的有效使用以及有效的内部控制。

 

惠誉表示此次评级还将房地美的财务实力,美国财政部的支持,对多单元住宅贷款环境的知识以及其卖方服务网络的支持等因素考虑在内。值得一提的是,此前惠誉未将“master”调到1级是因为地产分布过于集中,而在这次评级中,房地美的“master”组合包括了更广泛的房地产类型组合,增加了房地产的多样性;而“speicial”组合则被继续卡在2级中。

 

房地美通过其卖方服务商网络在2018年发行了775亿美元,而证券化总额为728亿美元,其中K系列交易额为616亿美元,小额结余贷款证券化为70亿美元,其他证券化为42亿美元。K系列为抵押资产资质较好的证券化产品。

 

截至2019年3月,房地美的主要服务证券化投资组合已显著增长到105笔交易,总额达280亿美元,比2016年的42笔交易总额增加120亿美元。

 

(图:K系列抵押贷款结构 来源:房地美

 

 

8月份美国CMBS违约率进一步下降,地产投资风险缓和

 


根据惠誉评级公司的数据,美国商业地产抵押贷款支持证券(CMBS)违约率在8月份下降至2009年3月以来的最低点,原因是新的债券发行稳定,近期违约率降低以及传统CMBS 1.0资产的持续发力。

 

8月份贷款违约率从一个月前的1.83%下跌10个基点至1.73%。此外,7月份8宗交易的新发行量为75亿美元,导致整体指数分母走高。CMBS1.0为优先偿还利息,而非本金的项目,CMBS 1.0拖欠率占总违约率的68%。

 

具体而言,零售端违约率从4.36%下降到4.14%,办公楼从2.37%下降到2.33%,酒店从1.39%下降到1.32%。区域商场拖欠率从前一个月的4.53%下降至4.00%。

 

美地众筹认为,违约率下降,地产投资风险缓和,开发商有了更充足的时间和更多再融资的选择,去保障营运资本。

 

上个月最大的偿还决议是7690万美元的Lakeforest 商场,该地产位于马里兰州盖瑟斯堡,面积为409,965平方英尺。其中一个非抵押品JCPenney自2019年7月关闭其商店,而另外两个非抵押品Lord&Taylor和Sears,分别于2019年9月和12月关闭了即将关闭的商店。 梅西百货将成为唯一剩余的非抵押品。该资产于2019年7月下旬出售给WRS Inc.房地产投资公司,导致原始的1.411亿美元贷款余额损失59%。

 

上个月排名第二的是最大的区域性购物中心是7,730万美元的Sierra Vista商场,位于加利福尼亚州克洛维斯,占地503,998平方英尺。非抵押主力租户包括Target和Kohl’s,最大的抵押租户包括Sears,MB2 Raceway和Sierra Vista电影院。

 

 

 

 

 

应对负利率,富人资金流向另类投资与固收产品

 

 

根据凯捷世界财富报告,今年第一季度,拥有100万美元可投资资产的富裕人士增加了其现金持有量。该人群平均持有近28%的投资组合现金,而一年前,这一数字为 27.2%。 

 

无独有偶,全球最大财富管理机构瑞士银行的季度报告披露,其客户投资组合中的现金持有量目前为 26%,高于年初的25%。根据瑞士银行的季度调查,三分之一的投资者认为中美之间小规模冲突可持续一年或更长时间,因此45%的人认为投资组合多样化是长期贸易战的最佳解决方案。

 

瑞士银行已推出了负利率,将利率压到-0.75%,来减少富人握着钱却不投资私募股权或其他替代资产,购买房产甚至定期交易股票。

 

在财富管理方面,瑞银集团和德意志银行的财富管理部门减少股票头寸,而瑞士信贷的财富管理部门已将全球股票从中性上调至增持,优先选择美国股票和全球金融股。

 

据彭博社报道,瑞士信贷全球首席投资官Michael Strobaek在一份投资报告中表示,美中贸易协议重新开始前景, 意大利和英国的政治风险降低,以及全球央行采取的额外刺激措施表明股市将受益。 
在资产配置端,现金比重小幅上升,固定收益产品比例从15.8%上升至17.6%,另类投资产品从9.4%上升至13%。

(图:2018与2019资产配置对比 来源:金融时报
在2019年Capgemini Global HNW Insights调查中,高净值富人下降了3.8%。其中美国、日本、德国在富人总量中占到前三,中国紧随其后,其次是法国与英国。

 

 

 

(图:高净值人士数量排行 来源:金融时报)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

欧洲央行降息并推出大规模债券购买计划


 


据华尔街日报报道,欧洲央行上周四下调了关键利率并推出大规模的债券购买计划,为长时间实施超宽松货币政策铺平了道路。本次降息是是欧洲央行自2016年3月以来的首次降息。
对困境中的欧元区而言,欧洲央行此举是被经济学家们视作为全球经济放缓和贸易摩擦的负面影响打下了预防针。

 

导致欧元兑美元走低,并推高欧元区政府债券价格。美国总统特朗普认为,欧洲央行正在“尝试并成功地让欧元相对于非常坚挺的美元贬值,损害了美国的出口”。

(图:欧元兑美元走低 源:华尔街日报

 

 

此外,欧洲央行还承诺,在看到通胀率向其略低于2%的通胀目标强力靠拢之前不会加息。

 

据华尔街日报报道,欧洲央行行长德拉吉在新闻发布会上表示,欧洲央行正对欧元区持续时间长于预期的经济增长放缓势头以及持续疲软的通胀作出反应。德拉吉说:“我们仍然认为欧元区发生经济衰退的可能性很小,不过这种可能性已经上升了。

 

(图:欧洲央行行长德拉吉 源:华尔街日报



 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

伦敦证交所拒绝港交所390亿美元收购要约

 

 

 


伦敦证券交易所拒绝了香港交易及结算所提出的390亿美元收购要约,伦敦证交所股价一度急涨16%。港交所行政总裁李小加的开价比周二闭市时LSE股价高23%,比7月份收购Refinitiv交易宣布前高47%。

 

但伦敦证交所在一封信中告诉港交所,它对该收购建议的关键方面存在根本性担忧,称该提议没有战略价值,而且港交所与香港政府的关系将“使问题复杂化”。

 

这封信也明确表示:“我们认识到中国存在巨大的机遇,非常重视双方关系。然而,我们不认为港交所为我们提供亚洲最佳长期定位或中国最佳上市/交易平台。我们重视与上海证券交易所的互利合作关系,上海证券交易所是我们与中国合作的首选和直接渠道。

 

港交所对此表示,对伦交所“拒绝适当参与”感到失望。

(图:香港交易所 源:Google

 

据《金融时报》亚洲版报道,港交所最大股东是香港特区政府,董事会13名成员中有6人由港府任命。

 

《经济学人》网络版文章指出,港交所想把伦交所揽入怀中,先要让伦交所收购Refinitiv的交易流产,此外,伦交所前些年想跨境与德国证交所联姻也未成功, 因为跨国交易存在国家安全敏感性。

(图:伦敦证券交易所 源:华尔街日报

 

 

 

 

 

 

马云卸任阿里巴巴董事长,急流勇退为中国企业家树立标杆

 

 

阿里巴巴集团控股有限公司 (纽约证券交易所代码:BABA) 周一在其成立20周年之际向传奇创始人马云告别,其继承人张勇(Daniel Zhang)任职执行主席。

 

据各种媒体报道,中国最大的电子商务公司今晚将在杭州举办一场盛大的晚会,马云在领导阿里巴巴20年后卸任,并将董事长一职移交给了张勇。

 

马云如今已经成为鼓舞世界各地人们人心的导师。周日,他在工作的最后一天参观了阿里巴巴位于滨江公园的前总部,并在离开时向人群挥手致意。周二晚,阿里巴巴在杭州奥林匹克体育中心与8万名员工一起庆祝马云退休。据阿里巴巴发言人表示,节目包括员工花车游行、音乐和小品表演。

 

“辞退阿里巴巴的董事长职位并不意味着不再在业界打拼,也不等于退休。”马云8月在中国商业媒体《商业日报》中说道。

 

周一下午,阿里巴巴的股票盘中一度下跌,收盘时上涨1.09美元至每美国存托股票177.78美元,目前市值为4629亿美元。根据福布斯的报道,马云作为中国最富有的人,净资产为384亿美元。周一之后,他在杭州电子科技大学英语和国际贸易讲师的职业生涯即将启程。

 

马云一年前宣布,他计划在此时辞去董事长的职务,是想专心致力于慈善事业和教育,并将缰绳交给可信赖的张勇。

 

“经董事会批准,一年后,即2019年9月10日,阿里巴巴成立20周年,我将不再担任阿里巴巴董事会主席。”他当时表示。

 

马云表示,他将继续担任阿里巴巴董事会成员,直至2020阿里巴巴年度股东大会。

 

这家总部位于杭州的企业集团成立于1999年,通过淘宝,天猫,支付宝和阿里云等在线平台开展电子商务、实体店、金融、互联网和技术业务。2014年,阿里巴巴在纽约全球最大的首次公开募股中筹集了250亿美元。

(图:马云 来源:Google)